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沪深300ETF超预期扩容 市场再现百亿级股票基金

  21世纪网 2012年4月份,公募基金销售市场好几年都没有如此热闹。

  嘉实扬言华泰柏瑞T+0无优势,上海证券资深研究员戴博士更看好华泰柏瑞

  赵娟

  搅动市场的是:2家基金公司、2家证券交易所和全国大部分券商5000家营业部,组成的豪华销售团队。

  理财周报见习记者 李沪生/文

  沉寂两年之后,国内基金市场再现百亿级股票型基金!促成这一突破的,是以沪深300指数为标的的沪深300ETF。

  5月8日嘉实沪深300ETF认购份额最终敲定193亿份,加上之前华泰柏瑞沪深300ETF募集的329亿份,两款产品的发行总份额超过500亿份。

  狭路相逢勇者胜。

  4月 26日,华泰柏瑞沪深300ETF宣告募集结束,本报了解到,其发行规模或将超过200亿元。

  公募基金上一次如此发行盛况,已经要追溯到四五年前。但此次基金产品发行成功并非像之前一样是纯粹市场化推动,而艰难程度远非几年前能比。

  同是望穿秋水才获批的创新产品,同样寄托了规模跨越的梦想,有着大体相似的工具性,在同一时刻发行。嘉实基金(微博)和华泰柏瑞的沪深300ETF之战,4月5日拉开序幕。

  紧随其后,嘉实沪深300ETF在27日这一最后募集日也进入冲刺阶段,此前其发行规模也已过百亿元,如无意外,两只沪深300ETF发行总量将达到300亿元。

  嘉实沪深300ETF经深交所获批,华泰柏瑞经上交所获批。为此,两家交易所大力推动各自阵营的产品。而全国百余家证券公司基本都接到了“任务”。

  一周之后,两家的效果似乎均不理想。在营销上,华泰柏瑞的“T+0”概念占据上风,但销售上嘉实基金却稍胜一筹,明争暗斗自然不免。

  由于ETF基金的特殊性,其发行过程中,投资人可将所持有的沪深300成分股换购基金份额,但两只基金的纯现金认购占比均在五成以上,这也意味着将有近200亿元资金在短期内建仓沪深300指数。

  另外据21世纪网了解,甚至保险、基金公司专户也接到类似任务。

  两家公司则异口同声地表示近几日致电客服询问产品信息的电话剧增,就华泰柏瑞市场部统计,相比今年1月1日到2月11日间,日电话查询量增长了7倍,除去查询净值的电话,足足增长了20倍,散户对于两只横跨沪深两市的ETF产品表现出高昂的热情,特别是此次华泰柏瑞更是推出了横跨两市的T+0模式,引起了整个市场的关注。然而嘉实基金则对自己的产品有着充分的自信,扬言T+0模式并不代表套利会更有利。

  截至4月26日,沪深300指数总市值18.9万亿元,流通市值12.7万亿元,日成交643.77亿元,200多亿元资金短期建仓或难以明显影响市场,但其发行火爆依然惹人关注。

  “我们被相关部门打招呼,希望专户产品能购买这次的沪深300ETF。”一位不愿透露姓名的基金公司人士向21世纪网透露。

  “华泰还看不到量,

  两只产品募得过百亿规模,不仅是基金公司和投资人的市场行为,亦有不少发行争夺中的“行政力量”。因两只沪深300ETF是两大交易所各自牵头创新,从最初设计到产品获批,背后无不透出着两大交易所的竞争。而上交所主导的华泰柏瑞沪深300ETF的发行规模或超越深交所的嘉实版。

  券商浑身解数保销售

  嘉实估计就一千万左右”

  发行竞争——交易所的推力

  “这次沪深300ETF的销售,我们公司每家营业部大概分到300万-400万的任务。”北京某知名券商中关村营业部内部人士告诉21世纪网。

  4月5日,清明节后的第一个工作日,受到关注的嘉实沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF正式发行认购。

  4月23日起,华泰柏瑞沪深300ETF进入最后三天的网上现金认购和换股认购发行期,虽然从4月5日该基金即开始通过各券商进行网下现金发行,但由于不少为预约资金,其规模并未有过明显放量。

  21世纪网随后了解到,此次嘉实、华泰柏瑞沪深300ETF发行,无论是上海、广州、深圳等地区一线知名券商,还是二三线城市中小券商,都有不小的销售指标。

  理财周报记者分别致电两家公司,得到的结论出人意料的统一,两者均表示,由于ETF和普通开放式基金不同,网上现金和网下股票认购会集中在认购期的最后三天,甚至大部分券商会等到最后一天,所以前期并不会出现大量的申购,嘉实基金营销策划部副总监钟俊杰表示具体申购数据暂时不方便透露,不过总体来说比较理想。

  直到网上销售开始,24日渠道方面即传出该基金发行已近百亿的说法,业内哗然。

  上述营业务人士表示,“对于我们来说,销售沪深300ETF被当成特别任务来完成。我们公司主推的是嘉实的产品。”

  理财周报记者向多位基金市场人士和相关渠道打探,获悉,无论是华泰还是嘉实,第一周的销售都是“雷声大雨点小”。

  Wind数据统计,今年新发股票型基金平均募集金额仅7.52亿元。

  2007年,嘉实、华泰柏瑞向深交所、上交所提出沪深300ETF产品申报,并最终获得授权。

  上海一家基金市场人士透露说,华泰沪深300ETF第一周还看不到量,而嘉实基金差不多累计也只卖出去一千万左右。其中通过中信证券销售两三百万左右,其他大型券商渠道大体相似。

  记者了解到,沪深300ETF虽是创新产品,但产品获批之初,两家基金公司内部对发行规模并没有太大信心。华泰柏瑞一位内部人士曾推测,首募20亿元即是不错的水平。

  之后无论是产品获批、造势还是正式销售过程,深交所对于嘉实以及上交所对于华泰柏瑞的产品,便给予了大量支持。

  一个现实的逻辑困难是,此类产品是批复后直接发行,并没有留给基金公司预热准备的时间,因此都是仓促上阵。据称,现在两家基金公司内部都在进行培训工作。

  原因主要是,虽然大盘正在震荡筑底,但对未来1至2年指数的表现,机构少有信心;同时,普通投资者对于沪深300ETF这一创新产品认知上存在困难,尤其是其复杂的套利机制,一些券商销售人员都不甚了解。

  3月27日,深交所向包括各券商在内的有关会员单位下发《关于做好嘉实沪深300ETF发售工作的通知》,通知要求会员单位:要充分认识推出沪深300ETF的重要意义、要加强组织协调、要做好业务培训和市场推广工作。

  “大家普遍的看法是,要等到最后三天才见分晓。一般逻辑上,银行渠道是没戏的,都要靠券商最后几天冲。券商要拿一级交易商或者做市商资格,所以都会冲量。”

  3月26日,两只产品同时获批,华泰柏瑞基金(微博)便开始高调宣传,大打“T+0”牌,其实T+0交易是国内现有单市场ETF均具有的特征。而嘉实沪深300ETF由于设计了T+2场外清算交收的创新机制,需引入融券实现T+0,产品说明相对复杂。很明显,发行宣传上,华泰柏瑞基金占据了有利位置。

  另外据了解,上交所也向各券商发出了类似通知。

  追梦千亿,赌在最后

  一开始竞争味道即十足。对嘉实和华泰柏瑞而言,沪深300ETF的发行和上市都是今年重中之重,其承载的也不仅是两家基金公司的期许。

  由于受到交易所压力,不少大型证券公司都花费很大精力推动旗下营业部对于嘉实、华泰柏瑞这两只产品的营销。

  年初以来新发基金的销售情况都不太理想,截至3月末,今年新发基金平均募集份额仅为6.04亿元,创下历史新低。在这样的情况下,嘉实和华泰柏瑞难道就真的对自己很有信心?

  沪深300ETF从酝酿到面世整整经过了5年,2010年,两家公司即表示过产品早已设计好,并已多次为券商进行培训铺垫。此前,就曾因为两大交易所之间对现金替代、结算制度的分歧使得产品迟迟未能推出。

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